建筑师保罗·柯西在妻子被杀、女儿重伤后，化身为夜间义警“惩罚者”，两年来已铲除数十名黑帮分子。第三部开篇，一名粉丝自称为“小惩罚者”，用更残忍的方式模仿柯西的手法，并直播杀戮，获得百万点赞。社会舆论开始反转，从支持私刑变成谴责暴力娱乐化。柯西决定收手，却被警方视为模仿案的主谋。他必须找到真正的小惩罚者，同时躲避警方的追捕。最终对峙时，他发现“小惩罚者”竟是他曾经救过的一个少年。柯西没有杀他，而是让他看着自己销毁所有装备，并自首。他选择用入狱来终结这场暴力传染。
系列第三部成功跳出复仇套路，转向对暴力传播的深刻反思。动作戏依然硬朗，但情感张力更足，尤其是柯西面对“信徒”时的复杂表情，堪称演技高光。
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